Disney - 巨大的业务版图 -#25

Mon Jul 18 2022•newsletter 商业 business Disney 迪士尼业务

这是 GeekPlux Lab 第二十六期，每期都会同步发布在我博客 (opens in a new tab)的周刊页面 (opens in a new tab)。目前已经有 2739 个同学订阅了本周刊，也欢迎你邮箱订阅 (opens in a new tab)，可以第一时间收到更新推送。你也可以在微博 (opens in a new tab)和 Twitter (opens in a new tab) 找到我。

声明：All opinions are my own. 本文出自作者个人，不代表任何机构或公司，亦不构成投资建议。

我是一个漫威铁粉（虽然漫威第四阶段开始没有一个真正好看的电影...），每部必看首映。看《复仇者联盟4：终局之战》时，对所有的梗如数家珍，因为来看首映的人通常也都是铁粉，所以电影院内大家一起 get 到梗的气氛特别兴奋。同时我还喜欢皮克斯动画，按现在流行的说法，它就是动画界的天花板。所以我对迪士尼一直是很喜欢并很看好的，公司可能各种风云变幻，但迪士尼旗下的 IP 经久不衰。今年儿童节我还去香港Disney乐园玩了一整天，体验很不错，于是想坐下来认真地研究一下这家公司。结果读去年财报的时候才发现原来迪士尼“帝国”比我想象的还要大，旗下的频道、IP、子公司、商业版图都超出我的预估，于是我把财报 (opens in a new tab)前 18 页 Business 部分认真整理了一下，总结成了这篇文章。

了解一家公司最好的方法其实就是读它的财报，尤其是年报，因为季报通常内容比较简略，也不经过审计，好似管中窥豹。而年报通常除了对公司当年营收情况做汇报之外，还会对公司业务线进行梳理和对管理层意见进行披露。在美股的上市公司，每年是需要像SEC提交Form 10-K 的。10-K 相当于是一个固定格式的年报：年报可以是给普通人看的，各公司排版不拘一格，但 10-K 是固定格式的，如果你想很规整地了解每家公司并进行横向对比，直接阅读 10-K 是最佳选择。

我们进入正题，在阅读完整个 Business 部分之后，我把迪士尼旗下的业务线梳理成了下面的思维导图：

主要是两大分支：Disney Media and Entertainment Distribution（DMED） 和 Disney Parks, Experiences and Products（DPEP）。其中除了我们熟知的 Disney 乐园、IP 授权和售卖、Disney+ 之外还有电视分发、影院分发等等，下文我会详细展开。众所周知 Disney +、ESPN、Hulu 等这些类似 Netflix 的用户直接订阅服务（DTC）将会是 Disney 下一步发展的重点，这个我会在之后单独一期来讲，本期还是重点放在业务线上。总体来讲，迪斯尼以 IP 为核心，构建了一个媒体+主题公园+内容+科技的闭环生态，坐稳世界文化创意产业龙头的位置，护城河很深，我个人感觉短期内很难有竞争对手。

1. DMED

以下为付费会员专属内容

点此订阅

往期推荐：

声明：本文出自作者，不代表任何机构或公司，亦不构成投资建议。

你可以在这里找到我：微博 (opens in a new tab) - Twitter (opens in a new tab) @GeekPlux
也可以加入 Telegram 群组 (opens in a new tab) 聊天讨论。

这里是 GeekPlux (opens in a new tab) 的 newsletter (opens in a new tab)，欢迎订阅 (opens in a new tab)，如果觉得这篇文章对你有用，可以分享给好友或请我喝杯咖啡。👇

点此订阅